김인철 기자 = 정은보 한국거래소 이사장이 4일 서울 영등포구 콘래드호텔에서 열린 한국거래소 한국자본시장 콘퍼런스(Korea Capital Market Conference) 2024에서 개회사를 하고 있다. 2024.11.4

이민영 기자 = 정은보 한국거래소 이사장은 4일 국내 증시의 질적 성장이 필요한 시점이라며 적극적인 밸류업 프로그램 추진 등을 통해 투자자 보호에 앞장서겠다는 포부를 밝혔다.

이날 정은보 이사장은 한국거래소 주최로 여의도 콘래드호텔에서 열린 '한국자본시장 콘퍼런스'에서 "한국 증권시장은 현재 시가총액 세계 11위, 거래대금 세계 4위, 외국인 보유비중 30%에 달하는 글로벌 증권시장으로 성장했으나 이러한 양적 성장에도 불구하고 아직 가야 할 길이 남아 있다"고 짚었다.

이어 "기업에게는 미래 성장을 위한 효율적 자금조달의 장으로서, 투자자에게는 공정한 자산운용과 재산 증식의 장으로서의 역할이 보다 강화돼야 한다"며 "이를 위해 밸류업 프로그램을 적극 추진하겠다. 기업과 투자자 간의 정보 비대칭을 해소해 시장에서 주가가 제대로 평가받도록 하겠다"고 말했다.

아울러 "내년 6월 파생상품시장 야간거래를 도입해 외국인 투자자들의 국내 시장 접근성을 더욱 확대해나가겠다"며 "상장기업의 ESG(환경·사회·지배구조) 공시 활성화를 적극 지원하고 상장기업의 지배구조개선과 책임경영을 통해 투자자가 더욱 두텁게 보호되는 시장이 되도록 하겠다"고 강조했다.

김병환 금융위원회 위원장은 "밸류업을 위해서는 해야 할 일들이 많다. 금융투자소득세 폐지, 개인종합자산관리계좌(ISA) 세제지원 확대, 주주환원 촉진 세제 등의 법안이 국회 통과를 기다리고 있다"며 "상장폐지와 관련해 보다 엄정한 요건과 신속한 절차도 마련돼야 한다"고 설명했다.

이어 "주주가치 중심의 기업 문화 확산을 위해 기업 밸류업을 핵심 정책 어젠다로 추진 중"이라며 "밸류업 세제지원 방안, 우수 표창기업 혜택 등 다양한 인센티브를 통해 기업의 참여를 지원할 예정"이라고 말했다.

이어진 주제발표에서는 이날 국내 증시에 상장한 밸류업 지수 상장지수상품(ETP) 투자전략을 비롯해 밸류업 지수 개선 방향 등에 대한 의견이 나왔다.

이날 거래소는 코리아 밸류업 지수를 기반으로 하는 상장지수펀드(ETF) 12개 종목과 상장지수증권(ETN) 1개 종목을 유가증권시장에 상장했다.

이부연 거래소 미래사업본부 상무는 주제발표에서 "밸류업 ETP에 대한 세제 혜택이 제공된다면 밸류업이라는 정책 목표 실현에 큰 도움이 될 것"이라며 "거래소도 관계 당국에 세제 혜택을 건의하는 등 지속해 노력할 것"이라고 말했다.

밸류업 지수에 대해서는 "지난번에 연내 밸류업 지수 리밸런싱을 검토 중이라고 밝혔는데 현재 전문가 의견과 공시 추이를 바탕으로 리밸런싱하는 방안을 하는 검토 중"이라며 "적절한 시기에 말씀드릴 기회가 있을 것"이라고 설명했다.

또한 "밸류업 지수를 기초로 하는 후속 지수 개발 수요를 확인했고 저평가 중소형주 대상 지수 수요도 존재했다"며 "향후 신뢰할 수 있는 세부 선정 기준을 마련하고 시장 의견을 수렴해 지속해 후속 지수를 마련할 것"이라고 말했다.

이창화 금융투자협회 전무는 "밸류업지수는 재무 지표를 바탕으로 수익성과 성장 가능성이 높은 기업들로 구성돼 있고 기업별 포트폴리오가 분산돼 있어 장기 투자에 보다 유리할 것"이라며 "투자자들은 밸류업 ETP를 장기적인 관점으로 접근해야 하며 단기 테마성으로 인식하는 것은 바람직하지 않다"고 밝혔다.

이어 "밸류업 지수의 경우 산업군 내에서 상대평가를 하다 보니 주주환원율은 높지만 어떤 기준에 맞지 않아 탈락하는 기업이 있다"며 "밸류업 취지에서 보자면 주주환원율이 높은 기업이 보다 많이 편입되면 좋을 것"이라고 말했다.

국내 증시 활성화를 위해서는 세제 개편과 주주환원율 제고가 필요하다는 외국계 투자은행(IB)의 제언도 나왔다.

믹소 다스 JP모건 아시아주식 전략가는 "한국 세율은 다른 나라 대비 상대적으로 높은 편으로 세제 개혁 및 정책이 나온다면 증시 전반에 영향이 있을 것"이라며 "또한 한국에서 주주행동주의(Activism) 활동이 증가하고 있어 시장에서도 이 부분을 계속 살펴볼 것"이라고 말했다.

이어 "한국증시의 경우 개인투자자의 참여율이 높아 주식 시장의 변동성이 높아질 수밖에 없다"며 "한국은 여전히 주주환원율이 열악한데, 안정적인 시장을 위해서는 주주환원율을 높여야 한다"고 짚었다.

최근 외국인의 국내 증시 자금 흐름에 대해서는 "한국에서의 외국인 유입이 지난 몇 주가 안정화돼 외국인의 유출이 바닥을 다진 것 같다"며 "밸류업 프로그램이 기대만큼 좋은 성과를 보이게 된다면 외국인이 시장에 다시 들어올 수 있다"고 말했다.

한편 이동섭 국민연금공단 기금운용본부 수탁자책임실장은 밸류업 성공을 위해 국민연금의 적극적인 투자가 필요하다는 지적에 대해 "밸류업 프로그램의 취지나 방법에 대해 공감한다"면서도 "국내 주식을 더 사는 의사결정은 국민연금의 최고 의사결정기구인 기금운용위원회에서 별도 결정이 필요한 사항"이라며 말을 아꼈다.